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Repères
Le point hebdomadaire des marché financiers
AG2R met à votre disposition les principaux indices financiers et vous propose
une analyse condensée des faits marquants de la semaine.
Les indicateurs au 04/01/2008
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 Les indices
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VALEUR |
EVOLUTION DANS LA SEMAINE |
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| CAC 40 (Paris) |
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5446.79
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-3.21%
dans la semaine |
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| DJ Euro Stoxx 50 |
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4270.53
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-3.04%
dans la semaine |
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| DAX 30 Francfort |
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7808.69
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-3.21%
dans la semaine |
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| FT 100 (Londres) |
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6348.50
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-1.98%
dans la semaine |
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| Dow Jones (New York) |
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12800.18
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-4.23%
dans la semaine |
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| Nasdaq (New York) |
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2504.65
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-6.35%
dans la semaine |
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| Nikkei 225 (Tokyo) |
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14691.41
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-4.03%
dans la semaine |
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Les changes
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VALEUR |
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EVOLUTION DANS LA SEMAINE |
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| EUR/USD |
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1.4743
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1.4724
le
24/08/2007 |
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Les taux courts
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VALEUR |
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EVOLUTION DANS LA SEMAINE |
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| Eonia (Bruxelles) |
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4.087%
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4.087
le
28/12/2007 |
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| Euribor 3 mois (Bruxelles) |
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4.63%
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4.69
le
28/12/2007 |
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Les taux longs
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VALEUR |
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EVOLUTION DANS LA SEMAINE |
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| Taux 10 ans (Paris) |
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4.23%
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4.34
le
28/12/2007 |
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| Euro swaps 10 ans |
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4.52%
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4.65
le 28/12/2007
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| Taux 10 ans (New York) |
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3.87%
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4.62
le
28/12/2007 |
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Indices obligataires
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VALEUR |
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EVOLUTION DANS LA SEMAINE |
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| EUROMTS GLOBAL |
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146.33
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144.66
le
28/12/2007 |
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| EURO BUND |
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114.90
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113.11
le
28/12/07 |
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Les faits marquants
Semaine du 28 décembre 2007 au 04 janvier 2008
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28 décembre :
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Japon :
- Taux de chômage novembre, 00h30, 3,80% attendu 4,00% et précédent 4,00%
- Consommation totale des ménages novembre, ga, 00h30, -0,60% attendu 0,50% et précédent 0,60%
- Indice Tokyo des prix à la consommation (core) décembre, ga, 00h30, 0,4% (-0,1%) attendu 0,3% (0%) et précédent 0,3% (-0,1%)
- Production industrielle novembre préliminaire, gm (ga), 00h50, -1,6% (2,9%) attendu -1,7% (2,7%) et précédent 1,7% (4,7%)
- Commerce de détail novembre, ga, 00h50, 1,60% attendu 1% et précédent 0,80%
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28 décembre : suite
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Le Japon reste une énigme. Si l'économie ne se porte pas si mal, quoique que pratiquement exclusivement tirée par les exportations, elle doit faire face à la persistance de tensions déflationnistes qui contraignent la volonté de la BoJ de poursuivre la hausse de ses taux. Néanmoins certains signaux semblent encourageants : l'immobilier commence à se stabiliser et les banques à préter. Reste la consommation contrainte par l'absence de hausse des salaaires malgré la baisse du chômage.
France :
PIB T307 final, gt (ga), 08h45, 0,8% (2,2%) attendu 0,7% (2,1%) et précédent 0,7% (2,1%)
Petite surprise positive provenant de l'investissement qui aura néanmoins du mal à compenser la baisse d'activité au T407 pour atteindre l'objectif gouvernemental des 2,25%.
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28 décembre : suite 2
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Allemagne :
Indice des prix à la consommation préliminaire décembre, ga, 16h05, 2,80% attendu 3,00% et précédent 3,10%
Etats-Unis :
- Ventes de logements neufs novembre, gm, 16h, -9% attendu -1,60% et précédent 1,70%
La purge du secteur doit et va se poursuivre compte tenu des stocks encore disponibles. L'immobilier va continuer de peser sur la physionomie (consommation, chômage) de l'économie US au moins jusqu'à la fin d'année.
- Indice des directeurs d'achat de Chicago décembre, 15h45, 56,6 attendu 51,7 et précédent 52,9
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31 décembre :
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Etats-Unis :
Ventes de logements existants novembre, gm, 16h, 0,40% attendu 0% et précédent -1,20%
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02 janvier :
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France :
PMI Manufacturing décembre, 09h50, 53,8 attendu 52,2 et précédent 52,5
Allemagne :
PMI Manufacturing décembre, 09h55, 53,60 attendu 53,30 et précédent 53,70
Zone Euro :
PMI Manufacturing décembre final, 10h, 52,60 attendu 52,50 et précédent 52,50
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02 janvier : suite
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Etats-Unis :
- ISM Manufacturier (prix payés) décembre, 16h, 47,7 (68) attendu 50,5 (65) et précédent 50,8 (67,5)
Au plus bas depuis avril 2003, il s’agit également de la plus forte baisse mensuelle depuis le printemps 2003. Ce niveau est compatible avec une contraction de l’activité manufacturière. Ce sont les composantes production et nouvelles commandes qui sont à l’origine de ce plongeon. Par ailleurs, le prix élevé des matières premières se reflète sans surprise dans le prix des intrants. La composante prix payés progresse de 0,5 points à 68,0 mais reste encore compatible avec une inflation modérée d'autant que les salaires bien qu'en hausse restent sur une dynamique baissière.
- Minutes de la réunion du 11 décembre
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03 janvier :
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Allemagne :
Taux de chomage décembre, 09h55, 8,40% attendu 8,50% et précédent 8,60%
Poursuite de l'amélioration sur le front de l'emploi même si la dynamique sous-jacente semble se tassée quelque peu. Reste la question centrale : est-ce que le consommateur allemand va enfin se réveiller ?
Zone Euro :
M3 novembre, ga, 10h, 12,30% attendu 12,20% et précédent 12,30%
Etats-Unis :
- Nouvelles demandes d'allocation chômage, 29 dec, 14h30, 336K attendu 345K et précédent 357K*
- Commandes industrielles novembre, 16h, 1,50% attendu 0,50% et précédent 0,7%*
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04 janvier :
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France :
- Confiance des consommateurs décembre, 08h45, -29 attendu -27 et précédent -28
Poursuite de la baisse de la confiance pour le 6ème mois consécutif. En conséquence, l’opinion des ménages sur l’opportunité de faire des achats importants continue de se replier. Cette composante étant relativement bien corrélée à la consommation des ménages, le T4 risque d’être marqué par un affaiblissement notoire.
- PMI Services décembre, 09h50, 58,9 attendu 58,5 et précédent 59,2
La composante avancée de ces enquêtes (les nouvelles commandes) corrigeant sensiblement confirme le risque baissier sur la croissance européenne.
Allemagne :
PMI Services décembre, 09h55, 51,2 attendu 52,4 et précédent 53,1
Zone Euro :
- PMI Services décembre final, 10h, 53,1 attendu 53,2 et précédent 53,2
- Estimation indice des prix à la consommation décembre, ga, 11h, 3,10% attendu 3,10% et précédent 3,10%
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Les statistiques attendues cette semaine
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07 janvier :
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Zone Euro :
- Indice des prix à la production novembre, gm (ga), 11h, attendu 0,8% (4%) et précédent 0,6% (3,3%)
Tiré par les prix de l'énergie, c'est la plus forte hausse mensuelle en 2007. Souligne le retour de la problématique du pricing power pour les entreprises et son rôle, limité pour l'instant, dans la hausse des prix à la consommation.
- Taux de chômage novembre, 11h, attendu 7,20% et précédent 7,20%
A un plus bas historique, le taux de chômage devrait se stabiliser : la dynamique d'amélioration du marché de l'emploi commence à montrer les premiers signes de faiblesse. Ce niveau va entrenir la crainte de la BCE de la mise en place d'une boucle de second tour prix-salaire qui ne semble toujours pas d'actualité.
- Indice de confiance des consommateurs décembre, 11h, attendu -8 et précédent -8
- Indice de confiance dans l'industrie (les services) décembre, 11h, attendu 2 (13) et précédent 3 (14)
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08 janvier :
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Zone Euro :
Ventes au détail novembre, gm (ga), 11h, attendu 0,5% (0,5%) et précédent -0,7% (0,2%)
Série volatile qui ne cache pas une légère tendance baissière sur 2007. Relativement préoccupant compte tenu de la dynamique de l'activité et du taux de chômage durant la période passée appelée à se modérer au moins sur tout le 1er semestre.
Allemagne :
Commandes d'entreprises novembre, gm (ga), 12h, attendu -1,8% (7,7%) et précédent 4% (14%)
La tendance à la modération devrait être confirmée.
Etats-Unis :
- Ventes de maisons en cours novembre, gm, 16h, attendu -0,50% et précédent 0,60%
- Crédit à la consommation novembre, 21h, attendu 8,5 Mds$ et précédent 4,7 Mds$
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09 janvier :
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Allemagne :
- Ventes au détail novembre, gm (ga), 08h, attendu 1,1% (-1,5%) et précédent -2,3%* (-0,6%)
- Balance commerciale novembre, 08h, attendu 17,5 Mds€% et précédent 18,7 Mds€
- Production industrielle novembre, gm (ga), 12h, attendu 0,4% (4,6%) et précédent -0,3% (6%)
Le ralentissement américain et européen devrait peser sur la production industrielle allemande au S108 malgré son ouverture sur les pays de l'est toujours dynamiques.
France :
Balance commerciale novembre, 08h45, attendu -3,5 Mds€ et précédent -3,6 Mds€
Zone Euro :
PIB T307 final, ga, 11h, attendu 2,70% et précédent 2,70%
Etats-Unis :
MBA demandes de prêt hypothécaire, 4 jan, 13h, attendu nc et précédent -11,60%
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10 janvier :
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Japon :
Réserves officielles décembre, 00h50, attendu nc et précédent 970 Mds$
France :
Production industrielle novembre, gm (ga), 08h45, attendu -0,6% (3,7%) et précédent 2,1% (4%)
Le repli des perspectives personnelles de production de l’enquête INSEE auprès des industriels augure d’un net repli de la production industrielle au cours des prochains mois.
UK :
Annonce taux BoE, 13h, attendu 5,50% et précédent 5,50%
Il est probable que la BoE attende le prochain rapport trimestriel sur l'inflation (février) avant d'intervenir une nouvelle fois.
Zone Euro :
Annonce taux BCE, 13h45, attendu 4% et précédent 4%
Statu quo largement attendu et peu de changement sur le disours toujours centré de façon prédominante sur le risque inflationniste. La fenètre d'opportunité d'intervention de la BCE commence à se rétrécir.
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10 janvier : suite
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Etats-Unis :
Nouvelles demandes d'allocation chômage, 5 jan, 14h30, attendu 340K et précédent 336K
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11 janvier :
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UK :
Production industrielle novembre, gm (ga), 10h30, attendu 0,1% (0,5%) et précédent 0,4% (1%)
Etats-Unis :
- Balance commerciale novembre, 14h30, attendu -59,4 Mds$ et précédent -57,8 Mds$
Rebond temporaire possible avec la hausse du prix de l'essence et de la consommation et les retard de Boeing à l'exportation. La tendance reste à l'amélioration avec la faiblesse du dollar.
- Indice prix des importations décembre, gm (ga), 14h30, attendu 0% (10,2%) et précédent 2,7% (11,4%)
Après avoir atteint un plus haut depuis 1987, les prix à l'importation pourraient se stabiliser. A surveiller, la politique anti-inflationniste chinoise.
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Divers :
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- Mardi, poursuite des primaires américaines dans le New Hampshire
- Plusieurs discours économiques sont attendus avec, notamment, celui de M. Bernanke jeudi et celui de M. Mishkin sur les risques financiers vendredi
- M. Trichet donnera une conférence de presse lundi dans le cadre d’une réunion entre gouverneurs de banques centrales au sein de la BRI à Bâle
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